Михаил Григорьевич Вассерман (именно так по-настоящему звали артиста) родился в 1924 году, 23 декабря. Родиной Михаила был Харьков. Мама занималась детьми, домашним хозяйством. А вот отец занимал высокую должность в местном отделе снабжения. Он отлично зарабатывал, по тем временам семья считалась обеспеченной. Кроме Миши в семье был и старший сын — Роберт.

В 1938 семья переезжает в Кисловодск. Михаил быстро находит себе новых друзей, осваивается в школе, начинает посещать драматический кружок и музыкальную школу. В детстве Водяной (Вассерман) был активным, общительным, уверенным в себе мальчиком.

По окончании школы талантливый парень отправляется в Ленинград, где поступает в одно из престижнейших высших учебных заведений страны — Ленинградский театральный институт. Преподаватели были поражены способностями и талантами парня.

Спустя несколько месяцев из-за угрозы захвата Северной столицы войсками Германии, институт был эвакуирован в Сибирь, в город Томск. Именно тут Миша и провёл свои студенческие годы. Получив диплом в 1943 парень устраивается на работу в Пятигорский театр.

После окончания войны, Водяной возвращается в УССР. С 1947 по 53-й годы в его творческой биографии появилось много ролей во Львовском театре музыкальной комедии. Руководство объекта культуры очень хорошо отзывается о Михаиле, отмечая его талант и любовь к профессии.

В 1954 театр переводят в Одессу. На сценических площадках этого морского города Михаил сыграет более 20 ролей. В 1979 карьерная лестница поднимет Водяного до должности директора театра, он попробует себя в качестве режиссёра.

Параллельно с театром, Михаил Григорьевич активно снимался в кинофильмах. Впервые на экране он появился в 1957 в фильме «Белая акация», где Водяной исполнил роль Яшки-Буксира. По этой роли талантливого актёра замечают и другие именитые режиссёры, они начинают его приглашать на съёмки своих кинокартин.

В 1960 на суд зрителей представлена картина «Наследники» где наш герой блестяще исполнил роль Юры.

Затем Михаилу предстояло воплотить на экране известного Одесского лётчика — Мишку Япончика, в фильме «Эскадра уходит на запад» (1965).

Всего Водяной снялся в 14 Советских кинофильмах, многие из которых завоевали широкую популярность, и известны в том числе и современному зрителю.

В начале 50-х Миша знакомится с Маргаритой Деминой, тоже актрисой театра. Михаил красиво ухаживает, засыпает девушку признаниями, дарит цветы и подарки. Их роман развивался по представлениям середины XX века весьма стремительно. Миша быстро добился расположения Риты, а уже в 1952 году пара официально оформила отношения.

Маргарита сопровождала мужа всегда и везде, они действительно были идеальной парой. Но несмотря на искреннюю любовь и страстные чувства, детьми супруги в своей личной жизни так и не обзавелись. Пара оставалась верной друг другу до самой смерти.

Жизнь актёра оборвалась резко и неожиданно. В 1987 году, в возрасте 62 года у Михаила произошёл сердечный приступ. Для супруги это был серьёзный удар, который она так и не смогла полностью перенести до самой своей смерти. Рита Дёмина почти не общалась с людьми, много времени вспоминала о прожитых годах, рассматривала старые фотографии. Она пережила супруга на 12 лет, и покинула этот мир в 1999.

Похоронен актёр Михаил Водяной в Одессе, на 2-м Христианском кладбище.